Друзья, для вашего удобства я решил, что буду публиковать мои переводы собрания акционеров Berkshire Hathaway здесь, на нашем сайте. Для этого я создал отдельную рубрику, где вы сможете найти интересные вопросы и ответы на них Уоррена Баффетта и Чарли Мангера.
Хотел бы начать с того, чтобы вы посмотрели на этот список.
Он начинается с Apple, затем идет компания Saudi Aramco, но это интересная компания, так как 95% в ней это доля государства, но верхние 5-6 строчек занимают американские компании.
Поэтому когда люди говорят, что Америка плохо работает или что-то в этом духе, вспомните про ТОП-6, в котором 5 компаний – это компании Соединенных штатов, подумайте об этом. Если вы вспомните 1790 – у нас было всего 1,5 процента популяции от всего мира. У нас было 4 миллиона человек, 600 тысяч из которых были рабами. В Ирландии было больше людей чем в США. В России было в 5 раз больше человек, на Украине вдвое больше чем в США. Где мы были, и где мы сейчас.
У нас есть карта будущего, вдохновляющая карта 232 года спустя – которая привела нас к этим ТОП-5 компаниям. И это не случайность, и это не потому что мы умнее или сильнее. У нас хорошая почва, приличный климат. И система работает, просто невероятно хорошо, только представьте: 5 из 6 крупнейших компаний мира пришли из страны, которая составляла 1,5 процента населения мира.
Но я хочу, чтобы вы посмотрели на этот список 1-2 минуты и сделали предположение, как много компаний из этих были в этом списке 30 лет назад? Намекну вам что не все из этих 20 будут там, и вообще иногда не понятно какая компания появится здесь завтра (особенно после 31 марта), но подумайте об этом. Сколько там будет компаний? 5? 8?
Давайте теперь вернемся немного назад, чуть больше чем на 30 лет и посмотрим на ТОП-20 1989 года.
И вот что интересное мы можем увидеть: ни одна компания из этих 20 не находится в сегодняшнем списке ТОП-20. Ни одной – ноль. Да здесь есть 6 компаний, чьи названия вам знакомы, это GE, Exxon, IBM, MERK – они все еще на рынке , но ни одна из них не попала в сегодняшний список.
Интересно, какое число вы представили пару минут назад, когда я задал этот вопрос)
Но это лишь лишний раз напоминает насколько удивительные вещи могут происходить. Я думаю, для вас это не новость, но тогда в Японии был сумасшедший бычий рынок, поэтому большая часть компаний в списке именно оттуда. Сегодня в ТОП 20 тринадцать американских компаний, а 30 лет назад их было всего шесть.
В поисках лидера на рынке
И я хочу чтобы вы подумали вот еще над чем. 1989 год – это не такие уж и темные времена. Тогда мы только начали осваивать капитализм. И если вы посмотрите на список 89 года, на самые верхние компании из списка, то вы увидите, что самая дорогая компания была 104 миллиарда долларов, а сегодня цена самой верхней 2 триллиона долларов. А самая последняя компания в списке выросла со стоимости в 30 миллиардов, почти в 10 раз.
Это может сказать вам еще раз о том, что происходило с экономикой в последние годы, а также напомнить вам об инфляции – мы прошли за этот период очень высокие инфляционные годы. Но, капитализм работает безумно хорошо – особенно для капиталиста.
И если мы представим, что все будет развиваться и дальше такими темпами, возьмем Эпл с капитализацией 2 трл и представим, что они вырастут еще в 30 раз – это кажется невероятным и невозможным. И, если мы вспомним 1989 год, Уолл Стрит существовал и тогда, как и сейчас, то мы опять приходим к тому и должны это помнить, как инвесторы, что мир может измениться очень драматическим способом.
И я хочу дать вам еще один пример, самый простой вариант, чтобы оседлать эту волну – был в том, чтобы находиться на корабле.
Как вариант, быть в индексном фонде. Корабль часто идет неизвестно куда, но у мореплавателей есть определенная цель и вера. Но вы не сможете помочь кораблю, если у вас просто будет диверсифицированный набор каких либо активов, я имею в виду активов США и 30 летний период. И если вы думаете, что знаете, какой из них выбрать или кому заплатить за то, чтобы он сделал это за вас – то я могу вам сказать, что лучшие идеи в 1989 году в целом оказались не самыми удачными.
Инвестиции это не так просто как кажется со стороны
И второе, людей очень часто быстро привлекают удивительные отрасли. Например компания XYZ которая выходит на IPO или SPAC которая может немного откорректировать цифры по выручке и прибыли и такое реально встречается.
В 1903 году, когда родился мой отец – не такая уж и громкая новость, но в этом году основалась компания Ford – которая изменила мир, появились автомобили и все с этим связанное. Те же самые страховые компании. У нас бы на было компании GIECO, если бы не Форд) Это трансформировало страну и дало толчок к развитию.
Давайте предположим, что вы можете предвидеть в 1903-м году все эти хайвэи, дорожные развязки и миллионы транспортных средств на дорогах США – возможно вы бы сказали – это будет легко, будет много автомобилей – но на самом деле это все разброс случайностей.
Беркшир, владеет компанией, которая называется Мармон мы купили её много лет назад. Мы купили её у семейства Притцерс, которые построили бизнес собрав в него много много различных компаний. Я не знаю, почему и в голову пришло название Мармон, но они владели компанией под таким названием. У компании Мармон в 1911, была машина, которая выиграла первую гонку Индианаполис 500, может поэтому они выбрали это название..
Также компания занималась различными изобретениями и привнесла многое в домохозяйства. И это было большим вложением в общество. А когда водителя машины, на индианаполисе 500 спрашивали о конкурентах, он отвечал, что видел их только в зеркало заднего вида. И это были кстати одни из первых зеркал заднего вида, а потом это все превращается в 290 миллионов автомобилей по всей стране.
Поэтому я решил посмотреть на историю сквозь все эти годы. Я захотел найти эту компанию, но это оказалось очень сложно, ведь список довольно большой. Поэтому я просто начал искать с “МА”, и таких компаний оказалось – 40.
Но кроме них, было почти 2000 компаний, которые были в автомобильном бизнесе. Потому что все они предвидели это невероятное будущее. И вы наверное помните, что в 2009-м году осталось только 3 компании, так как остальные объявили себя банкротами.
В выборе акций – есть огромный труд, и это не просто взять и выбрать перспективную отрасль и взять несколько компаний оттуда. В Небраске было несколько компаний, которые производили автомобили, много было различных компаний и все они брали деньги с клиентов и даже что-то зарабатывали, а многие инвесторы выбирали акции этих компаний. Но ваша вероятно выбрать среди них лидера – была очень и очень незначительной.
Кто бы мог подумать, что останется так мало компаний, и что Форд с его небольшим количеством моделей на то время Model T и Model A останутся на рынке и по сей день. Я просто хочу еще раз напомнить вам, что это не так легко, как это звучит.
Оставить комментарий